中投大数据特色小镇专题月民营保险筹建申请“十三五”健康中国2020相关投资机会分析“十三五”中国制造2025相关投资机会分析“十三五”数据中国2020相关投资机会分析
当前位置:青海快三开奖结果9 > 金融 > 基金 > 正文

2017青海湖环湖赛时间:任泽松作别中邮基金 基金明星频遇滑铁卢

来源:时代周报 2018-07-03 14:44青海快三开奖结果9 A-A+

青海快三开奖结果9 www.sb6fa.cn   6月26日,中邮基金公司旗下多只基金发布基金经理变更公告,基金经理任泽松“因个人原因”卸任基金经理。中邮基金人士确认,任泽松已经从中邮基金离职。

  “投研这块没有太多变化,就是走了个基金经理而已。”中邮基金方面告诉时代周报记者,“他走了后其他基金经理会接着干,从产品角度看没有变化。关于未来任泽松工作室如何处理,关于收入分配这块如何处理,目前还没有明确的信息,需要等待一段时间。”

  无独有偶,首募327亿元的爆款基金兴全合宜基金踩雷中兴通讯,亦引发了业界关注。另一位明星基金经理王亚伟也踩雷中科招商,亏损接近八成。

  顺风顺水

  任泽松的离职早有先兆。5月19日,中邮双动力、中邮增力债券宣布増聘吴昊为基金经理;6月13日,中邮尊享一年定期宣布増聘杨欢为基金经理;6月23日,中邮信息产业、中邮战略新兴产业分别宣布増聘国晓雯、杨欢为基金经理。

  作为公募基金行业的话题人物,任泽松身上曾经有多个标签,既有“新人王”“基金一哥”等让其在业内获得极高人气的称号,亦有“踩雷王”这种让投资者望而却步的外号。不过,这些称号都是外界对于任泽松的评价,某种意义上折射出基金经理职业的特殊性,捧上云端与跌入深谷仅一线之隔。

  从职业生涯来看,任泽松的开局堪称完美。在担任基金经理的首个年度,他便以80.38%的年化收益率斩获偏股型基金冠军。不仅如此,他还似乎打破了基金业的“冠军魔咒”,他所管理的中邮战略新兴产业,不仅没有在夺冠的第二个年度遭遇滑铁卢,而是继续保持高收益。

  即便任泽松拿到了新秀赛季的年度收益冠军,市场上质疑的声音依然不绝于耳。有资深业内人士告诉时代周报记者,一方面是因为短期业绩领先的基金,次年业绩变脸的故事并不少见,除此以外,彼时中邮战略新兴产业基金偏小的规模以及任泽松颇为“极端”的投资风格,似乎都让这次“夺冠”成色不足。

  不过,中邮战略新兴产业的故事在2013年只是一个开始,在接下来的牛市里,这只基金的净值开始狂飙。到2015年6月中旬,这只基金的累计净值增长率一度高达705%,遥遥领先于同业,而这一表现让任泽松获得众多投资者的追捧,开始有媒体对他冠以“基金一哥”,而这一称号之前属于王亚伟。

  在中邮战略新兴产业的业绩有如烈火烹油之际,基金公司自然不会放弃规模扩张的好机会。三年业绩的加持,让任泽松成为了名副其实的活招牌,中邮基金连发了7只新基金,都由任泽松亲自掌舵,中邮基金的管理规模也实现了大跃进,从2013年底的不足300亿元,狂飙至2015年底的近800亿元。其中任泽松管理的中邮信息产业,首募份额高达126.02亿份,其他产品譬如中邮稳定收益、中邮趋势精选等,首募份额均在40亿份以上。

  当然,中邮基金也没有亏待这位基金业的当红炸子鸡。2014年10月,任泽松工作室成立,工作室可以随时向公司提出人员配置需求,甚至以工作室名义单独招人,产品设计也以工作室的需求和意愿为主,工作室会结合自己对股票市场的判断以及自身擅长投资的领域,向公司提出产品设计规划,公司产品设计部门和相关部门全力会配合。

  工作室不仅在管理上拥有诸多特权,在分配上也给予了基金经理颇多空间。对于管理费收入,将在扣除工作室成本后,由工作室与公司按比例进行抽成。

  工作室的设置确实让任泽松颇为满意,甚至让他无意于“公转私”,他曾告诉时代周报记者:“无论社会价值还是个人理想而言,公募也不是不如私募,影响力可以大很多,管的钱规??梢院艽?,比较适合价值投资。我们工作室管了差不多300个亿,国内有多少私募能管到300亿?这才刚刚起步,如果市场再好一点,规??隙ㄉ系煤芸?。”

  出生于1984年的任泽松,其工作室一度管理了近300亿元资金,堪称顺风顺水,但这并不意味着任泽松的职业生涯早期没有遭遇过波折。他曾经告诉时代周报记者:“最困难、最煎熬的是2014年12月份。当时成长股一直在跌停,传统周期股一直涨停,90%的人都动摇了。”

  这次经历让任泽松看到坚持的价值。在他看来,其他没能坚持自己投资理念的基金经理被市场惩罚了,“高位接盘的那些周期股在2015年都没怎么赚到钱。当初剁掉的那些成长股,后来涨得反而很好”。

  真正的低谷

  真正让任泽松走向低谷的,却是因为踩雷。

  “我的风格非常简单,自下而上选股,做长期价值投资。很少做主题炒作、追热点、追涨杀跌,很少做交易。”任泽松认为,自己的风格概括起来就是“自下而上,长期持有”,在某种意义上,类似于“用做产业投资的心态做二级市场投资”。

  在任泽松看来,公募基金更容易做价值投资,它就是一个工具,可以忍受波动,最高点下来跌个30%,只要比市场做得好就是。股票型基金80%的仓位限制,意思很明显:基金经理做好选股,择时让给保险、社?;蛘咄蹲收咦约鹤?。

  然而,这种风格意味着会面临诸多考验。曾经获得晨星股票型基金奖的明星基金经理张拓(化名)告诉时代周报记者,对于国内市场热炒的“一哥”不感冒,只有东证资管前董事长陈光明才是他心目中的“一哥”。

  在张拓看来,公募基金经理的职业面临着诸多限制。他告诉时代周报记者:“基金净值大幅波动,基金公司总经理怎么看你,投资总监怎么看你,你自己怎么看自己?巴菲特能做价值投资,是因为伯克希尔哈撒韦是他自己的公司。”

  除了重视选股之外,任泽松还喜欢集中持股,这亦给他招来诸多质疑。任泽松当时这样回应:“集中持股并不意味着忽视风险。高配的前提有两个:一是配置前经过充分的调研,二是配置后进行长期的跟踪,虽然中邮战略新兴产业的持股集中度高,但重仓股中有5–6只股票从建仓一直持有至今,换手率很低。”

  不过,恰恰是对于乐视网的集中持股,引发了任泽松职业生涯中最严重的?;?。

  乐视网曾作为创业板重要的权重股,一直是机构投资者追捧的创业板龙头股,而任泽松是其最忠实的拥趸。任泽松操盘的中邮新兴战略新兴产业、中邮信息产业两只基金曾分列乐视网的第八、第九大股东,中邮基金旗下7只基金合计持有乐视网4582.84万股,而其中6只基金的基金经理为任泽松。这也让中邮基金单季度亏损35.81亿元,成为2016年四季度的公募基金行业“亏损王”。

  然而乐视的?;⑽唇崾?,自2017年4月17日以来,因重大资产重组等事由,乐视网股票一直处于停牌状态。在停牌了9个月之后,乐视网复牌。事实上,在乐视网?;牟欢戏⒔徒锥?,乐视网估值遭遇基金三轮下调后,股价在3.91 元/股左右,约相当于复牌后13个跌停。

  乐视网尚可以当成一个失败的投资案例,而连续踩雷则让任泽松跌下神坛。2017年8月9日,停牌3个月的尔康制药连发5个公告:修正上半年业绩预告,业绩同比下滑;证监会对公司立案稽查;公司股票可能实施被暂停上市;申请继续停牌。若公司确实存在重大信息披露违法行为,公司股票将被深交所实施暂停上市。

  从2017年二季报持仓披露来看,中邮基金旗下多只基金重仓尔康制药,合计重仓持股高达 9680 万股,且基本都是主动管理型基金持股。中邮基金随即将尔康制药股价下调为 9.17 元,较停牌前股价 11.48 元下调 20.12%。

  连续踩雷让任泽松深陷信任?;?。“不太认同他的风格,大部分都只能赚到企业的钱。把追涨和概念用到极致,作为一个基金经理是否合格都要打疑问。”一位资深基金研究专家告诉时代周报记者,“现在来看,任泽松的能力是要打折的,作为基金经理,像乐视网这么明显的问题都看不清楚。”

  “资产管理业有个说法,投资业绩长期会趋向于平均,类似于在赌场赚了钱要赶紧走。” 张拓告诉时代周报记者,“任何成功都是暂时的,有些优秀的上市公司,其商业模式与市场地位也会遭到颠覆。像华为这种拼命干活的企业算是人类奇迹了,首先他的创始人一直在,其次他不上市,不受市场波动的影响。”

  在张拓看来,重阳投资董事长裘国根对于优秀投资人的评价才契合行业本质。裘国根曾经表示,平庸和精彩交替的结果是惊人的复合收益率。高尔夫比赛中的最后赢家不一定频现小鸟、老鹰,但切记打爆。投资人也是如此,切记打爆,大亏。

  明星频频踩雷

  “作为一个投资者不知道一家企业好不好是正常的,如果基金经理看不清楚,干吗要收管理费?” 上述资深基金研究专家指出,“做基金评价的难点在于,有很强的运气成分在,股票市场常常处于一个扭曲的状态,别说一年期业绩,哪怕是3年期或者5年期的业绩,有时候也没办法反映基金经理的能力。”

  倘若只看收益率数据,任泽松的表现仍堪称出色。即便相比高点净值早已腰斩,任泽松管理的中邮战略新兴产业基金四年半内的收益超过210%,明显超过同期上证指数约47%的涨幅。

  不过,在张拓看来,这并未脱离资产管理行业的一个套路,即基金经理业绩表现出色的时候,大量资金追捧;遭遇巨额亏损后,资金大量离场。即使从净值看基金仍然是赚钱的,投资者却多数以亏损离场,能赚到钱的投资者反而是少数。数据显示,离职前任泽松共管理着8只基金,管理资产规模合计70多亿元。

  投研的低迷,亦让中邮基金的规模缩水严重。据海通证券数据,截至2017年末, 中邮基金剔除货币基金后的规模为331.24亿元,相比前一年末的503.92亿元,缩水34.27%。

  “做投资没有风险控制,不适合做投资经理。人品怎么样?做投资的稳健度如何?我投资生涯也遭遇过很大的压力,小股票乱涨,我不敢拿。”张拓告诉时代周报记者,基金经理不仅仅要会选股,大局观也很重要。

  “基金经理没有想象中了解上市公司,如果不是帮上市公司推股票,他有什么信息一定要和我讲?”张拓认为,基金经理不要高估上市公司调研。

  实际上,明星基金经理踩雷并不罕见。以被摘牌的中科招商为例,王亚伟就曾经大举买入。中科招商2017年三季报显示,昀沣3号是中科招商第十大股东,持股1.38亿股,占比1.27%。据中科招商及其主办券商光大证券披露的自查报告,中科招商被强制摘牌的原因是“管理收入占比不达标”。按照3元左右的成本价估计,王亚伟投资中科招商亏损接近八成。

  无独有偶,首募327亿元的爆款基金兴全合宜基金踩雷中兴通讯,亦引发了业界关注。截至6月30日,兴全合宜自1月28日成立以来,回报浮亏7.53%。有资深业内人士告诉时代周报记者,兴全合宜的业绩虽然很不理想,但考虑到沪深300指数今年已经跌去-12.90%,要下结论说兴业全球基金经理谢治宇就此一蹶不振,似乎还有待观察。

  对于任泽松的去向,目前仍无确切说法。“我听到的情况是有几家在谈,据说他跟人保资产、浙商基金以及博道基金谈过,具体情况如何现在还不好说。”接近任泽松的人士告诉时代周报记者,“前几年业绩不好,今年借着业绩有所反弹换个平台也是正常的。”

关键词:中邮基金 滑铁卢
中国投资咨询网版权及免责声明
  • 1、中国投资咨询网倡导尊重与?;ぶ恫?。如发现本站文章存在版权问题,烦请联系[email protected]、0755-88350114,我们将及时沟通与处理。
  • 2、凡本网注明"来源:***(非中国投资咨询网)"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,不对您构成任何投资建议,用户应基于自己的独立判断,自行决定相关投资并承担相应风险。
免费报告
相关阅读
  •   今年二季度A股市场出现较大波动,权益类产品份额与管理规模双双小幅缩水。避险资金再度流向货币基金,在5月底货币基金总规模突破8万亿元关口后,6月货币基金...[详细]
    2018年07月03日 09:20公募基金 货币基金
  •   新三板市场交易量大幅萎缩,正经历着严峻挑战,而日前的两则消息无疑给新三板注入了强心剂。从监管层释放出来的信号来看,外资、公募基金等机构投资者有望加...[详细]
    2018年07月03日 09:19公募基金 新三板
  •   今年以来,监管趋严,流动性新规、资管新规、货币基金申报暂缓、T+0限额等新政在一定程度上影响了货币基金的规模增长。不少基金公司开始把目光投向了余额理财...[详细]
    2018年07月03日 09:18货币基金 增长
  •   业绩不佳、产品发行遇阻,上半年私募行业可谓苦不堪言。在金融坚定去杠杆,市场整体资金面收缩严重的情况下,不少私募机构已感受到市场寒意。   “大...[详细]
    2018年07月03日 09:16私募 投资
  •   在近年来的资本市场中,上海东方证券资产管理有限公司凭借出色的业绩表现成为机构投资者当中的一只“劲旅”,去年,该公司旗下产品还以66.6%的收益...[详细]
    2018年07月03日 09:15基金 东方红
相关报告
大健康投资前景
大健康产业投资前景预测 大健康产业投资前景预测
热门报告
  • 钟山文艺讲坛许结的辞赋学是无心插柳柳成荫 2018-09-11
  • “一周注射一次” 有效改善血糖达标 2018-07-14
  • 回复@艾鸣1:你还知道丢人? 2018-07-14
  • 打破孤立预言!世界杯开启俄罗斯荣耀时刻,普京献词“地球盛会” 2018-07-14
  • “改革开放40年山东教育成就展”启动 2018-07-13
  • 国防部举行盛大招待会 热烈庆祝中国人民解放军建军90周年 中共中央总书记国家主席中央军委主席习近平和李克强张德江俞正声刘云山王岐山张高丽出席 2018-07-13
  • 中小企业板成立14年 累计实现净利润1.25万亿元 2018-07-12
  • 首师大附属实验中学的“小小农场主” 2018-07-12
  • 以政府拟严打“乱拍摄”以军行为 最高10年监禁 2018-07-12
  • 拉萨市海拔4300米以下再无“无树村 无树户” 2018-07-11
  • 海淀区户外广告行业协会荣获全国社会组织先进单位称号 2018-07-11
  • 新时代·新征程十九大精神在基层--安徽频道--人民网 2018-07-11
  • 他帖子里的明理,就是要人们放弃自己的利益,一切顺从别人的指挥棒转 2018-07-10
  • 广西2客车街头“大打出手”,售票员不过瘾下车狂殴 2018-07-10
  • 回复@大雨582:所有的人都成标准件了? 2018-07-10
  • 659| 244| 412| 126| 879| 946| 795| 386| 471| 501|